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La rentabilidad en relacion con las ventas
- Margen de utilidad bruta
Esta razón nos indica la ganancia de la compañía en relación con las ventas, después de deducir los costos de producir los
bienes que se han vendido. También indica la eficiencia de las operaciones así como la forma en que se asignan precios a los
productos. Una razón de rentabilidad mas especifica es el margen de utilidades netas.
- Margen de utilidades netas
El margen de utilidades netas nos muestra la eficiencia relativa de la empresa después de tomar en cuenta todos los gastos
e impuestos sobre ingresos, pero no los cargos extraordinarios.
La rentabilidad en relación con las inversiones
El segundo grupo de razones de rentabilidad relaciona las utilidades con las inversiones.
- Razón de rendimiento del capital (ROE)
Esta razón nos indica el poder de obtención de utilidades de la inversión en libros de los accionistas, y se le utiliza frecuentemente
para comparar a dos compañías o más en una industria.
Una razón más general que se usa en el análisis de la rentabilidad es el rendimiento de los activos, o ROA (por sus siglas
en ingles).
- Razon de rendimiento de los activos (ROA)
Esta razón es algo inapropiada, puesto que se toman las utilidades después de haberse pagado los intereses a los acreedores.
Cuando los cargos financieros son considerables, es preferible, para propósitos comparativos, calcular una tasa de rendimiento
de las utilidades netas de operación en lugar de una razón de rendimiento de los activos. Se puede expresar la tasa de rendimiento
de las utilidades netas de operación.
- Tasa de rendimiento de las utilidades netas de operación
Al utilizar esta razón, podemos omitir cargos financieros diferentes (intereses y dividendos de acciones preferentes). De
manera que la relación analizada, es independiente del modo en que se financia la empresa.
La rotación y la capacidad de obtener utilidades
- Razón de rotación de los activos
Con frecuencia el analista financiero relaciona los activos totales con las ventas para obtener la razón de rotación de los
activos:
Esta razón nos indica la eficiencia relativa con la cual la compañía utiliza sus recursos a fin de generar la producción.
La razón de rotación es una función de la eficiencia con que se manejan los diversos componentes de los activos: las cuentas
por cobrar según lo muestra el periodo promedio de cobranzas, inventarios como los señalan la razón de rotación de inventarios
y los activos fijos como lo indica el flujo de la producción a través de la planta o la razón de ventas a activos fijos netos.
- Capacidad de obtener utilidades
Cuando multiplicamos la rotación de activos de la compañía por el margen de utilidades netas, obtenemos la razón de rendimiento
de los activos, o capacidad de obtener utilidades sobre los activos totales
Ni el margen de utilidades netas ni la razon de rotacion por si solas proporcionan una medida adecuada de la eficiencia
en operaciones.
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